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市场更新

更多的人出去就业了

大部分令人惊讶地增加的餐馆和酒吧占工作的大部分;我们的论文认为GDP中的长期趋势不会被冠状病毒显着改变。

编辑注意:阅读最新关于冠状病毒如何对市场进行嘎嘎作用,投资者可以做些什么来导航。w88优德老虎机官网

2020年5月20日的非农就业的增加是完全出乎意料的。经济学家不仅可以在工资单的实际变化附近的任何地方都无法预测,他们甚至都无法让方向正确。就业人数增加了250万,完全令人震惊的市场,预计降低了770万。

5月份就业中的净反弹超过一半的净反弹由餐馆和酒吧推动,占4月份跌幅的26%。零售和施工也强烈贡献。这表明商业关机订单的放松促成了雇佣反弹。此外,薪水保护计划或PPP鼓励企业即使在支出仍然抑郁的行业中留住工人(如用餐餐厅)。最后,财政刺激普遍促进了5月份支出,支持我们认为前所未有的大型美国财政政策响应为经济复苏提供乐观。

这次经济报告揭示了与经济中断相比,流行病的经济影响如何与先前的经济中断相比。因此,它强调了经济预测者无法预测短期经济指标,并为投资者重点关注长期。

这种情况突出了为什么我们专注于对大流行对美国国内生产总值的长期影响的分析努力。根据我们的研究,w88.com我们认为冠状病毒的影响将最小于美国国内生产总值的长期水平。我们预计将在长期内减少1%的GDP水平。使用简单的折扣现金流量分析,减少将转化为仅2%的减少公允价值来自Pre-Covid-19估值的整体美国股票市场。我们在国内生产总值水平的长期观点帮助我们坚持在其他投资者处于清理职位时最严重的市场衰退期间的估值。在3月底,我们指出,我们认为市场过度反应到了缺点,这对长期投资者来说是一个很好的入学点。

由于投资者在经济速度更快地定价,股市立即飙升。我们同意这一观点,因为我们在2020年的美国国内生产总值预测下降3.9%,与华尔街的共识相比,下降5.8%。跟随游行的拉力赛,我们认为这是股市相当重视但是,我们指出,许多部门和个人股票仍然被低估了。虽然我们认为市场回归公允价值,但我们继续相信这一点平衡投资组合中的股票的长期案例仍然存在

披露本文已代表Morningstar,Inc。编写。不是DBRS Morningstar的w88手机版登录观点。