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股票分析师更新

壳牌削减股息以响应市场不确定性

尽管股息削减,但我们仍然保持公允价值估计。

提及:

壳牌RDS.A.由于较低的商品价格和较弱的精炼和化学利润,第一季度调整后的收入大幅下降至30亿美元从前一年的54亿美元。虽然预期收益的下降,但伴随到股息的陪同并非如此。壳牌宣布第一季度股息为0.16美元,第四季度为0.47美元,减少66%。宣布和幅度令人意外,正如我们以前认为贝壳承担额外债务的能力,并降低运营成本和资本支出就足以支持股息,如果没有,它将返回到之前的债务债务。此外,对债务负荷较高的同行BP,持续第一季度的股息。

然而,在宣布其决定时,鉴于冠状病毒的堕落,管理层的管理层引用了前所未有的不确定性,并且它希望在广泛的情景中经济实惠的股息,并且能够随着时间的推移而增长,这表明决定可能是超过只是目前的环境。切割将节省每年约105亿美元的壳牌,同时相反,撇印期权将增加其总现金股息随着时间的推移。相反,股息的重新划分最终可能会在长期内承担更大的财务灵活性,并允许减少债务和再投资。此外,它还可以为重新购买的现金股东退货计划提供更多,以至于其美国同行,这允许更具灵活性。

股息削减不会影响我们的公平价值估计或护城河评级,在我们看来下留下股价。然而,在向前股息的前期股息收益率低于同行,投资者可能将该部门的其他地方视为其他综合企业,其收益率较高,交易类似的折扣。

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Allen Good在上述任何证券中都没有拥有股票。了解晨星的编辑政策