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股票分析师更新

福特的温水结果可以在2020年继续

我们认为福特的内在价值远远低于每股10美元,因为股票经常交易,但我们认为股票将留在2020年的至少全部。

提及:

福特F第四季度结果错过了替代稀释的盈余盈利的盈利股份0.15美元,实际结果0.12美元,比年度下降60%。此外,令人失望的是2020年调整后的EPS指导0.94-20美元,低于我们的型号1.31美元,refinitiv的1.26美元,2月4日结束后送货超过9%。我们不会改变公允价值估计,但将在提交10-k后本月重新评估所有建模假设。我们认为福特的内在价值远远低于每股10美元,因为股票经常交易,但我们认为股票将留在2020年的至少全部。The 2020 guidance plus management’s refusal to break out detail of variances, such as North America’s unfavorable $500 million cost variance versus fourth quarter 2018, makes it hard for us to see why investors should get excited about owning Ford stock now. We continue to think the generous dividend, yielding about 7%, is safe due to Ford’s $35.4 billion of automotive liquidity, but we don’t see much capital gain potential this year.

我们希望2019年推出的新轻型卡车产品和新的F-150和Bronco的2020年推出意味着2019年的28亿美元的有意义的自由现金流量增长,而是2020年的指导是为24亿美元 - 34亿美元。在积极的一面,2020年资本支出在2019年的76亿美元之后,福特降低了3亿美元的资本支出,低于2019年的76亿美元,以重点放在轻型卡车上。所有指导都不包括来自冠状病毒的任何可能的影响,因为情况仍然太新来确定了损害,但福特没有在武汉制造。

明亮的景点包括中国分部将其季度损失提高61%,成本改善和改善合资企业;由于改进的混合和重组福利,欧洲在前一年的季度制作了2100万美元的利润,而在上年季度亏损;福特信贷的30亿美元的年度税前利润是九年来最好的。

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