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投资专家

3 .退休人员的节税桶投资组合

我们的投资组合模型旨在促进退休后的现金流,并限制山姆大叔的收入。

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要提高投资组合的税后回报率,最简单的方法之一就是关注税收效率,而这一点可以说从未像现在这样重要。

当然,资本利得和股息税率仍然很低。但持续强劲的市场表现以及积极管理型基金的资金流出,意味着许多共同基金近年来已实现了可观的资本利得分配。虽然债券收入很难让人感到兴奋,但在减税之前或之后的一段时期内,就百分比而言,税收造成的损失与以往一样大,甚至更大。2013年生效的联邦医疗保险(Medicare)附加税为高收入投资者关注税收效率提供了额外的激励。在一个回报可能会受到限制未来,支付1%或2%的税成本比率——这在许多没有明确以税收效率为管理目标的共同基金中并不少见——将对税后收益造成重大拖累。

当然,限制应税资本利得和收入分配的一个明显方法是将投资藏在避税账户内。但一旦这些储物柜被填满,投资者就别无选择,只能把钱存入应税账户。以及在征税帐户甚至是可取的,尤其是退休后。通过在累加年将钱存入各种主要的税种——递延税、罗斯(Roth)和应税——退休人员至少可以在一定程度上控制她在退休时支付的税款。

我最初的Bucket投资组合——时间分割的投资组合咄咄逼人的,温和的,保守的退休人员,是为了避税而创建的。最初的三个投资组合由传统的共同基金组成,而其他三个则完全由交易所交易基金。但同样的投资组合可以很容易地进行调整,使其更省税,就像我们今天的一系列投资组合模型所做的那样。

更高的股权
对于这三个节税的Bucket投资组合,我使用了与其他Bucket投资组合相同的一般资产配置参数。具体来说,我创造了一个现金部分,用于支付退休人员的短期支出——Bucket系统的关键——并依赖于此晨星终生配置指数帮助指导长期投资组合的风险敞口。

然而,值得注意的是,这些投资组合的股票头寸比我的其他退休人员桶型投资组合略高。原因是我避开了其他投资组合中出现的一些风险较高、收入较高的固定收益类型,比如高收益和新兴市场债券。w88优德老虎机官网因为他们的收入分配按投资者的普通所得税税率纳税,所以他们更适合避税账户。这些投资的风险/回报分布介于股票和债券之间,因此,提高税收高效投资组合的股票敞口是合理的,以弥补它们在这方面的缺失。(退休投资者可以合理地投资少量高收益市政债券,以取代投资组合中的一些高质量投资;T. Rowe价格免税高收益(PRFHX)是一个最喜欢的。)

退休人员将希望根据他们的支出计划和其他考虑,确保这些投资组合的组成部分的“适当规模”。如果他们优先从应税投资组合中提取资金而不是其他类型的账户,那就符合节税withdrawal-sequencing考虑因素——他们可能想要比这里更大的现金成分。(我通常建议退休人员以真正的现金工具持有一到两年的计划支出。)此外,退休人员在设定资产分配时,会考虑自己的时间范围、风险承受能力和投资目标。与其他退休人员的Bucket投资组合一样,这里显示的资产配置假设退休人员将花光他或她的所有资产,但对于那些想把遗产留给亲人或慈善机构的人来说,情况可能不是这样。

一节税改造
尽管其资产配置与其他Bucket投资组合相似,但具体的持有量有所不同。在股票方面,我用税收管理基金投资美国股票,用核心指数基金投资非美国股票。曝光。虽然税控基金、指数基金和交易所交易基金的应税资本利得都比大多数主动基金少,但税控基金的管理明确地减少了税收的拖累。由于Vanguard不再提供税收管理的国际基金,我采用了超低成本的国外股票指数基金,它的税收效率也非常高。

在固定收益方面,我避开了收入更高、税收成本也更高的债券基金。相反,我动用了市政债券基金——在这个例子中,是富达(Fidelity)的基金。我坚持持有该公司的中短期核心市政基金,以帮助抵御与利率相关的波动性。

对于现金部分,即第1项,我们必须承认目前的现金收益率非常低。但是第一个桶的目标是提供安全,而不是回报/收入生成器。尽管市政债券收益率目前相当低,但处于高税级的高收入投资者也可能会选择市政货币市场基金,而不是应税基金。

积极的税收高效桶投资组合
预期时间范围:20-25年|风险承受能力:高|目标股票/债券/现金组合:60/30/10

10%:现金
10%:富达有限期限市政收入(FSTFX)
20%:富达中级市政收入(FLTMX)
10%:美国以外的Vanguard FTSE All-World(VFWAX)(交易所交易基金(VEU)很好)
40%:先锋税控资本增值(VTCLX)
10%:先锋税控小盘股(VTMSX)

适度节税桶投资组合
风险承受能力:平均|目标股票/债券/现金组合:50/40/10
10%:现金
15%:富达有限期限市政收入
25%:富达中级市政收入
10%: Vanguard FTSE All-World(不包括美国)(交易所交易基金也不错)
30%:先锋税控资本增值
10%: Vanguard Tax-Managed小盘股

保守的节税桶投资组合
预期时间范围:15年或更少|风险承受能力:低|目标股票/债券/现金组合:35/55/10
10%:现金
20%:富达有限期限市政收入
35%:富达中级市政收入
5%: Vanguard FTSE All-World(不包括美国)(交易所交易基金也不错)
25%:先锋税控资本增值
5%: Vanguard Tax-Managed小盘股

克里斯汀·本茨不持有上述任何证券的股份。找到晨星公司编辑政策