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可持续性很重要

让我们希望新得克萨斯州的法律被证明是“全帽子,没有牛”

黑名单的气候感知资产经理为工人退休储蓄增加了风险。

作者

德克萨斯州的一项法律去年通过了“抵制”化石燃料公司的资产经理的黑名单。该法规要求国家审计员维护此类公司的列表,这将使他们没有资格管理国家养老金计划和其他国家实体的资金。

黑名单的基础将是资产管理器对国家审计长发送的信件的回复。根据审计长办公室的一份声明。这些信件要求企业说他们是否在抵制化石燃料,并提供任何共同基金或交易所交易资金的清单,这些资金禁止或限制对化石燃料的投资。

试图限制限制气候风险并投资能源过渡的黑名单资产经理的类似尝试可能会涉及更多共和党控制的国家。德克萨斯州的法律是基于美国立法交流委员会向共和党立法者提供的模型立法这是由很大程度上未公开的公司捐助者资助的,是化石燃料行业的狂热支持者。

正如他们在德克萨斯州所说的那样,法律是“所有帽子,没有牛”。一本封闭的读物表明,这不仅仅是向得克萨斯州共和党人邀请公开的Hector资产经理,他们试图将其投资组合定位为过渡到低碳经济。

首先,该法律将“抵制”定义为“没有普通的商业目的”,以“对化石燃料行业构成经济损害”。但是,资产经理确实有一个普通的业务目的 - 这被称为信托义务 - 降低风险,并根据公司的投资专业知识和最佳判断为所有客户寻求投资机会。如果某些公司或其某些资金的结果是避免化石燃料以及强调可再生能源和其他已作出零承诺的公司,那不是抵制 - 代表公司的客户,这是一家明智的投资恰恰是资产经理的普通业务目的。

在普通的投资过程中,危害始终对表现不佳的行业和公司以及业务模式下降的行业构成危害。尚佩特(Schumpeter)称这是关于资本主义的基本事实的创造性破坏。

其次,该法律明确表示,如果他们确定这样做的人甚至不必使用黑名单,那么他们甚至不必使用黑名单。此外,如果国家实体投资于公共共同基金而不是直接单独的账户,则根本不必从黑名单的基金中剥离,但仅鼓励任何可能避免避免化石燃料的基金不。

最后,德克萨斯州黑名单将很短,因为很少有大型资产经理对化石燃料投资有一揽子限制,而且那些确实可以轻松地指出了这样做的普通业务目的。

但是法律为德克萨斯州的共和党人提供了代表化石燃料利益进行大规模讨论的机会。他们正在推动迈克尔·E·曼(Michael E.“为了要求代表德克萨斯州养老金计划的工人进行投资,以支持化石燃料行业,而忽略了清洁能源过渡的投资论文。

结果,数以百万计的得克萨斯州工人的退休储蓄可能会遭受损失。让我们希望得克萨斯州的退休金计划管理员将对他们的参与者和受益人承担信托责任,并利用法律的漏洞 - 确保黑名单仍然是政客而不是实际的退休基金投资政策的谈话点。