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透过大流行:将受益于经济复苏的股票

一些被低估的股票仍然存在,但许多人已经飙升了过去的公允价值。

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编辑注意:阅读最新关于冠状病毒如何对市场进行嘎嘎作用,投资者可以做些什么来导航。w88优德老虎机官网

经济标准化在地平线上并每天更接近。

Morningstar Healthcare战略家Karen Andersen长期以来美国群体免疫力将于2021年中期到达。事实上,截至3月16日,据CDC称,在美国施用了近111万剂。结果,大约22%的美国人口至少有一种剂量,接近12%的人口已完全接种疫苗。七天每日疫苗接种的平均水平每天2430万,继续趋势。

作为美国接近未来几个月的畜牧业,我们预计将消费消费者需求将会释放强大的经济复苏在今年下半年。Accounting for both the economic normalization and the recently enacted fiscal stimulus program, we had recently raised our forecast for U.S. gross domestic product growth in 2021 to 5.3%, and we expect that economic momentum will help to support the 4.0% GDP growth we project in 2022.

然而,随着广阔的股市返回近期高位,与我们估计的广泛美国股票市场相结合大约7%被高估了,是否有任何股票仍然有欣赏的空间?

消费者要求将支出转回商品的服务

从今年夏天开始,我们预计将在整个服务领域释放一波百分点的消费者需求 - 特别是在那些已被关闭的服务中。在大流行期间,消费者已经向商品转移了他们的支出模式,但随着经济重新开放,我们希望看到消费者返回餐馆,酒吧和体育赛事。

除了暑假旅行中正常的季节性上升之外,我们预计与旅行相关的提供商将在今年下半年的航班和酒店看到特别强大的消费需求。我们在“留在家:冠状病毒如何改变消费者的行为,“我们认为在这些最艰难的行业中,市场已经过度反应并推动了股价下降太远。那时,有许多炎早股票的股票的例子为4和5星。

在市场反应下来后,它在过去几个月里很快就造成了损失的时间。事实上,在许多情况下,这些同样的股票恢复了公平的价值,但它们也被高估了,现在被评为1或2星。

哪里有机会:我们认为有一些股票仍然有据消费者服务恢复,包括几家饮料公司。与顾客回到餐馆,体育赛事和其他公共场所,我们认为5星级Anheuser-Busch Inbev和4星级可口可乐ko.,莫尔森搭配轻敲,和百事可乐PEP.每个人都有上行欣赏。

回到商场:夸大的人的购物贬值

我们强调,大流行就加快了电子商务的趋势 - 我们仍然希望电子商务随着时间的推移而导致销售百分比。然而,作为大流行消退,无论是由于消费者对即时满足的需求,需要立即的需求,还是只是店内购物的社会方面,我们希望消费者返回商店。在线零售销售的加剧已经强迫零售商与物理商店加速发展自己的竞争对手的在线业务,并将其与他们的商店基地合并(称为“Omnichannel”)。

我们所发现的是,在大流行期间,店内拾取者非常受欢迎,因为它提供了由家庭交付中无与伦比的实现速度。此外,许多零售商一直专注于振兴其实际存在,以提供将购物者回到门口的服务,便利和经验组合。

虽然我们继续期待房地产如何随着时间的推移而发生变化,但我们认为购物中心已经死了。采购习惯的转变将对整个砖块和商场的零售商产生重大影响,但我们预计最严重的影响将集中在较低质量的商场中。In recent years, malls have been moving away from relying on the power of their location and making their sites more “experiential”--for example, by revamping closed stores for use as restaurants, physicians’ offices, exercise facilities, and other experiences that cannot be replicated online.

哪里有机会:我们期待长期,高端购物中心如4星级评级西蒙属性集团SPG.和五星星麦克里奇苹果电脑将保持其驾驶脚交通的能力,因此,能够保留其强大的租户基础,并吸引电子茶杯期寻求建立身体存在。

能源需求反弹

在2020年大部分时间留下死亡之后,由于市场价格占对汽油,柴油,喷气式燃料和其他石油产品的需求的增加,油价在过去的两个月里飙升了。虽然上夏天和秋季的大部分地区的每桶40美元的石油价格在每桶40美元中交易,但我们曾举行过我们的中间卷油价预测每桶55美元稳定在我们期望新钻井的下降将导致供货下降,因此需要更高的价格来提示钻探回报。

迄今为止,石油价格飙升近40%,高达每桶66美元。

哪里有机会:因此,我们继续认为许多石油生产商被低估,例如埃克森美孚4星级xom.。在较小的区域石油生产商中,我们认为星套石油和天然气齿轮和eog资源EOG.保持低估。

此外,我们预计油价的反弹将刺激新的钻井和探索,因为石油再次成为许多生产者的利润。五星级钢板等公司SLB.和4星级国家油沃尔沃尔科11月将受益。

经济敏感的周期性公司将蓬勃发展

随着经济在今年下半年升起的,周期性的盈利与经济最有关的公司将会经历重大的盈利加速。然而,市场已经预期了这种影响,这些公司的股票价格在过去几个月里飙升。

哪里有机会:两家公司我们继续评价为4星,应从经济反弹中受益,包括空气产品和化学品APD.和杜邦DD.

在工业天然气部门,对工业气体的需求与工业生产强烈相关,增加了全球工业生产增长的大约1.2-1.4倍。除了从加速经济中受益外,我们认为杜邦的定位很好地占据了未来几年世俗趋势的利润增长。例如,杜邦也暴露于所有部门中的车辆的电气化,因为该公司为电动车辆产生超过50%的电动车辆的收入超过50%而不是用于内燃机车辆。

摆锤的摆动太远了

在未来几个季度的许多部门中,盈利增长将在很多部门出现异常;但是,投资者需要选择他们投资的那些股票中的哪些库存。有前途的公司股票的价格飙升 - 在某些情况下,超越公允价值显着高估。在我们认为股票被高估的情况下,市场似乎是市场上过度推翻了增长​​的近期反弹太远了。在2021年的下半年和2022年初,那些被高估的股票的投资将是风险的,因为期望是如此之高。任何失望都可能导致这些股票迅速回馈他们最近的收益。

两部门指示这种风险的是游轮和酒店。

我们最近秋天最近评分了4或5颗星的游轮股票。从那时起,这些股票随着市场价格飙升,期望巡航将很快恢复。

  • 挪威游轮线NCLH.是三星级的股票,只是对我们公平的价值交易。
  • 狂欢CCL.和皇家加勒比海RCL.两星级股票,两星级股票,在价格翻倍后,在我们的公允价值交易40%至50%。

在酒店部门,股票价格最初去年3月脱落了悬崖,但我们只会略微降低公平价值,以便在2020年略微考虑到大流行的影响。过去三个月,酒店公司的股票飙升并交易返回到他们是亲属的地方。

  • 凯悦酒店H和国际万豪酒店三月被高估了,评分为2星级,而温德姆酒店及度假村WH.完全有价值和评分3星。
  • TripAdvisor.旅行截至今年11月最近的4星级被评为4星,但从那时起超过200%后,它现在显着高估并评定为1星级。

在零售业的情况下,由于疫苗发出了紧急使用批准,因此拥有重要内部商店地点的公司的股票飙升。在许多情况下,几个月前的这些被低估的股票已经上升到公允价值,或者在其他情况下,现在被高估了。

  • 梅西m股票,被评为最近的5颗星,截至11月份,一直升高到预处理水平,现在被高估并评定为2星。
  • kohl的KSS.11月份也是五星级股票,并飙升到现在被评为1星级,因为它的交易高于它开始2020年的交易,并且近60%被高估了。
  • Nordstromjwn.去年8月被评为5颗星,此后赏意赞赏我们用2颗星评价。

经济反弹的股票市场价格如何?

美国股市是今年在经济强劲反弹中的定价中。到3月15日,美国股票已经升值了6.61%。然而,整体收益对那些受大流行影响最大的行业和公司的重量大量加权,并将实现最大的盈利增长。例如,库存中的股票价值类别与...相比,已经上升了13.33%增长类别,这只上涨1.76%。

虽然我们仍有许多被低估的股票,我们评价4和5星,大多数将受益于经济正常化最多的公司的股票已经以价格为价格。事实上,在我们看来,广阔的市场仍然略微高估,只有几个口袋留下了剩下的低估。与在今年晚些时候重现的这些部门中,我们评价4或5颗星的大部分股票的宽容低估的宽容幅度是我们认为导致他们在当今市场上被低估的特殊特征。

David Sekera在上述任何证券中都不拥有股票。了解晨星的编辑政策