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基金间谍

你应该以高产债券活跃吗?

索引可能不是风险信用时的最佳路线。

在2月中旬,金融时报据报道,自2007年以来,最新一轮的垃圾债券交易载有最大的债务额定债券或更低。这篇文章(订阅所需)只涵盖了一年中的前六周和一个有限的数据集,因此称呼趋势可能有点过早。如果它成为一个,那么据近年来高收益市场的发行迁移到其较高竞标的发行,这将是一个逆转,因为投资级市场变得更加集中在其下层。事实上,投资级趋势引发了大量焦虑,因为2018年和2019年估值变得越来越紧张,在BBB债务定价中留下较少的错误空间。因此,当2020年初的冠状病毒驱动的卖出膨胀的BBB债券时,这并不令人惊讶的是,它几乎与AAA评级公司一样艰难。

垃圾债券的整个宇宙比BBB额定公司债券小的数量级,因此杠杆业务的借贷趋势有时会引发市场化妆中的基波,特别是在部门级别。1996年电讯法案通过后发生的,导致较小的运营商扩散,希望与仍然主导电话的大型现任手机公司竞争。那些初创公司在华尔街发现很多热情好客,因为银行家发现易于销售债务,同时落下的产量正在推动投资者进入高产市场享受两位数的增长。

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