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投资专家

关于退休收入的好消息

较低的起始税率并不能保证您必须少在较少。

谈到退休后的退休收入——尤其是你可以安全地从投资组合中取出而不至于用完的收入——我有好消息也有坏消息。

你已经听过了坏消息的机会,但我会在案件中重复它。很大程度上归功于低启动债券收益率,这反过来依靠投资组合的返回潜力,新的退休人员应以低于4%的标准指导开始的较低的戒断率。这样做会降低他们在25到30年退休时间范围内过早地消耗其资金的赔率,并帮助剥夺早期发生的良好股票市场的影响。

这对即将退休的人来说是一个警醒,但也有一个好消息。较低的起始提现率是可取的,主要是因为核心投资资产——股票和债券——长期以来表现良好。这意味着,在投资者被敦促降低撤资率的同时,大多数投资者的投资组合余额都被扩大了。因为较低的起始提现率是根据较大数额计算的,对大多数退休人员的实际支出的净影响往往是最小的。

较低百分比背后的思考
关于撤销利率的坏消息的Drumbeat在2013年开始认真,其中一篇名为“资产估值和安全撤资率,“退休研究人员共同撰写,韦德佩法,迈克尔芬克和大卫·布兰w88.com特。(Blanchett是晨星投资管理的退休研究负责人。)本文指出,股w88.com权估值和低启动债券收益率的结合使得标准的4%指南危险,特别是对于投资组合过度依赖于债券的人。“我们发现40%股权分配成功的概率,在30年期间的初始退出率为4%,约为48%,”研究人员写道。w88.com同时,大多数退休人员更愿意,他们在退休期间将耗尽的可能性比硬币翻转更好。

当然,从那时起,股票一直表现良好,债券回报也很稳定。虽然收益率下降了,但这提振了债券价格,尤其是对债券基金持有者有利。退休人员在8年前由于预期到残酷的市场环境而缩减开支,他们可能会过早地这样做。但在“长远”播客上的对话2020年4月,Pfau坚定地认为4%的提款金额太大了,特别是考虑到美联储的超低利率政策。他说:“在低利率的环境下,3%这样的利率比4%要现实得多。”

逻辑很难找到太多的错误。是的,债券收益率一直很低,但股权市场强劲,收益率下降 - 推动债券价格并提高债券基金持有人的回报 - 在过去十年中有效地支持了更高的退休退出率。无论这些条件是否能持续到未来是新退休人员的重要问题,那就是较低启动撤离率的建议进入的地方。

但这并不意味着较低的退出
然而,积极的一面是——我担心这一点有时会在混乱中被忽视——我们正在讨论的是提现率,尤其是百分比您可以在退休一年中退出您的投资组合。但是,它发生在较低的撤销速率下的谨慎率与许多投资者组合余额放大时恰逢。这意味着对于今天的许多新退休人员来说,采取较小的起始升级率并不一定转化为退休生活的不可批准,因为它是一个更大的馅饼的百分比。

举个简单且武断的例子,假设一位投资者在2011年初退休时持有60%的股票/40%的债券投资组合。如果她采用4%的提现指导原则——最初是4万美元,加上每年3%的通货膨胀率调整后的数额——过去10年里,她已经从投资组合中提现了约46万美元。

与此同时,假设有人在2011年55岁,拥有50万美元的60/40投资组合,现在准备退休。由于市场升值,加上她没有定期进行资产再平衡,她的投资组合现在价值约140万美元。即使她的起始提款金额较低,只有3%,但她的存款余额较大,这意味着她第一年的提款金额约为41,722美元。她第一个10年的提现额(假设最初为3%,之后的年通货膨胀率调整为3%)约为47.8万美元,与2011年退休人员的提现额大致相当。就她的实得退休金而言,相对于2011年退休人员,她较高的初始余额有助于弥补一个事实,即建议的初始提现比例较低。

新退休人员在2031年或未来的其他一些观点可能会以更高的安全提款百分比获得裂缝。但这可能是因为股票估值已经承包和/或债券收益率已经上涨,这可能会有所减少他们的投资组合价值。换句话说,在市场收益较低的市场回报后,较高的启动可持续退出率将趋于发生。与此同时,在良好回报和扩大余额后,将建议降低可持续退出率。

你的旅费可能会改变
值得注意的是,在低产世界中,4%的批评有关的批评有关开始提出率。担心的是,如果退休人员在退休的一年中取得了4%的余额,那么在随后的几年中,他们的通胀调整是相同的相同金额,她的风险太高了25-到30年。原因是,这种系统在历年之后,这些系统不会在投资组合的价值中因素。如果她遇到了她的投资组合中的大损失,而且一直不断拿出相同的美元金额,这将导致在一个人的时间过高。在退休的初期,这种风险特别伟大。

例如,我们假设一个退休人员从100万美元的投资组合中提取固定的实际美元,开始时是4%她第1年的提现是4万美元她第2年的提现也差不多,如果她因为通货膨胀而加薪的话,可能会更高一些。然而,在幕后,她的投资组合本可以在退休后的第二年降至70万美元,这将使她当年的实际提现率降至5.9%。她维持了自己的生活水平,但这样做是以牺牲她的投资组合的可持续性为代价的。

在实践中,退休人员可以在其提取中更加灵活,在强大的市场环境中占用更多弱势市场。这种策略,是否限制型心肌病的方法或者乔纳森·盖顿的“护栏”方法,为退休人员的支出增添了更多可变性,以换取改善投资组合的可持续性。围绕可持续提款率的大部分最新研究指出,w88.com希望为退休人员提供灵活性的利益,他们希望确保他们不会过早地耗尽基金。

不过,在退休后设定提现率的一个关键挑战是,要权衡你愿意承受多少现金流的变化,以改善投资组合的可持续性。最终,这是一个非常个人的决定,在讨论“正确”的退出率时可能会迷失方向。