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市场更新

什么历史可以教我们关于后科迪经济

如何习惯,恐惧和沉没成本可以重塑经济行为。

“新的正常”已经成为今年我们的词典的一部分,在所有生活领域。

在流感季节穿面具会变得“正常”吗?公司将决定工人与家庭的富有成效,完全拥抱遥控器?消费者将永久地关闭在砂砾商店购物的门,支持在线订购杂货和用品吗?

为了调查这些转变可能发生的方法 - 以及他们将确定的可能性 - 我们确定了三种主要方式,冠状病毒在大流行后延长了经济的主要方式:

  • 习惯可以发展,造成消费者行为的持久改变。作为习惯影响的一个例子,考虑过去几十年来在美国回收的兴起。这种转变部分是由于1970年地球日的出现以及全国范围内的广告系列鼓励美国人“减少,重用,回收”。环境保护局据报道,34.7%的市政固体废物于2015年回收,而1970年与6.6%相比。
  • 害怕可以使消费者不愿意参与某些活动 - 在这种情况下,害怕下一个大流行(包括Covid-19复苏)。一个恐惧导致消费者转变的实例是20世纪60年代的研究展示了吸烟烟的健康风险。w88.com这导致卷烟销售永久减少- 在1964年吸食的美国成人有42%,而2011年约为19%。
  • 沉没或者已经产生的成本,无法收回,可以改变消费者和公司的长期计划。沉没成本的典型例子是协和。英国和法国制造商在20世纪50年代和20世纪60年代倾吐了在20世纪50年代开发了这款过度的总和,即在几十年中,喷气机永远不会成为可盈利。(这是一个如此臭名昭着的事件,有时沉没 - 成本谬误是也称为协和谬误。)

我们探索了这三个途径,试图在Covid-19之后了解世界可能就像世界上的样子。为了了解他们过去的形状,这对目前的时刻可能意味着什么,我们认为我们认为与Covid-19大流行相当的五个历史事件:

  • 第二次世界大战和配给
  • 第二次世界大战和女性劳动力参与
  • 20世纪70年代的油价休克
  • 9/11和航空旅行
  • 近期历史的流行病

我们分析了这些事件对长期经济行为的总体影响,并衡量了习惯、恐惧和沉没成本是否从根本上改变了人们和企业在灾后的行为方式。

是什么在改变消费者行为方面发挥着最大的作用?
三个关键主题我们认为可能会影响大流行后的世界:1)增加居家办公;2)在大流行期间,社会疏远问题严重袭击的工业的未来,如用餐餐厅空中旅行,热情好客和大活动;3)增加了电子商务和其他数字服务的采用。

下面的展览地图如何考虑这些主题的每个主题将受到习惯,恐惧和沉没成本的影响。



由于社会疏远问题,在Covid-19大流行期间,习惯已经发展出来,因为许多人都削减了在餐馆吃的正常活动,乘飞机旅行,参加大型活动,在物理商店购物。

这种短期转变是否会导致消费者行为的长期变化?通过这种需求减少影响的公司和行业是表现不佳,暗示投资者认为它会。

由于害怕下一个大流行或Covid-19复兴,许多行业都是相同的习惯变化的行业是相同的。难以预测这种恐惧将如何塑造消费者行为 - 特别是一旦开发了有效的疫苗,而且围绕另一个大流行的可能性可能会在人们的思想中徘徊。虽然任何人都会继续避免在餐厅吃饮食的可能性似乎很低,但恐惧可能仍然存在于最大和最密集的社交聚会(如公共交通或航空旅行)。

还有沉没成本的问题,这可能是三个概念的最少直观和最少的讨论。本质上,大流行使消费者和公司迫使消费者和公司承担其否则的成本;例如,购买家庭办公设备以方便遥控工作。一旦大流行结束,购买决定的推动力将消失,但人们仍将拥有家庭办公设备,所以从家里工作将继续略微更具吸引力。

沉没的成本也可以涉及其他,非金属形式,就像时间一样。考虑到家庭工作中的飙升已经在经理的一部分中需要广泛的时间,因为他们需要制作工作 - 从家庭能力,例如制定政策和学习与远程工作者沟通的最佳方式。w88优德官方电脑登录这可能没有被认为是大流行前的有价值的利用,但现在公司被迫招致这一成本,问题不再是相关的,并且必要的工作 - 从家庭系统到位。

同样,消费者也有有限的时间。当人们转向在线购物而不是在砂浆商店因为社交疏散而来,以前不情愿的消费者将自己适应电子商务。既然他们在网上购物时他们已经越来越舒服,他们可能会在大流行后长时间继续这样做。

极端冲击如何驱动长期经济行为?
为了更好地了解Covid-19后世界可能看起来如何不同,我们在我们对对消费者行为产生重大短期影响的五个类似历史集中的分析中,我们使用了这三个概念。

下面的展览将根据这三种方式绘制这些事件中的每一个导致经济行为的基本长期变化的程度。



完全是,我们对这些历史剧集的分析表明,对Covid-19将影响长期消费习惯的想法,我们最适销的支持。

这些冲击对短期消费者行为都有一定的影响,但通常情况下,习惯最终会恢复到更接近以前的行为,恐惧迟早会消退。虽然每个事件都是独特的,但我们注意到沉没成本是最经常发生长期影响的手段。

第二次世界大战期间食品配给的经济影响
联合王国的居民受到1939年至1954年间的一些组合的汽油,肉类,鱼类,奶酪和更长的配备。该岛国家进口约70%的食物,因此暴露于大规模的供应链中断第二次世界大战的结果。战争之后的配给继续在美国的重新分配食品和资源,在英国控制下遭到战争破坏的国家。

这段贫困时期是否对消费者行为产生了持久的影响?事实上,它持续了这么久使得永久变化的可能性似乎更有可能。

下面的展览显示出对关键食品需求的剧性负面影响。在各自的槽中,人均肉类消费量下降多达32%,脂肪(黄油,人造黄油等)21%,糖35%,鸡蛋64%。



然而,英国人显然没有习惯于这些傲慢的饮食习惯。在20世纪50年代初期,食品消费在20世纪50年代初中反弹,在20世纪50年代中期,肉类,脂肪,糖和鸡蛋的消耗远远超过了预警水平。

因此,战时配给没有明显的长期经济影响;一般来说,我们的分析表明,战争后对配给货物的需求完全恢复。

第二次世界大战是否推动了劳动力妇女的兴起?
此外,在第二次世界大战期间,战争和战时生产的男性人数需要导致在家外工作的女性数量。这些催化剂没有持续的是男人回家,那些高架的战时生产水平已经死了 - 但这一集发挥了劳动力妇女持续崛起的作用吗?

习惯可能在这种转变中发挥了作用,因为女性和他们的家人都更加习惯于他们的工作。沉没的成本也认为,随着企业所需的公司需要进行更多女性 - 而且,通过所有账户,该实验在生产率方面取得了成功。

但总体而言,我们认为,在战争期间,对更大的女性劳动力参与的运动只是对长期趋势的影响。事实是,女性劳工参与美国已经上涨,而20世纪40年代几乎没有脱颖而出的趋势长期通过。

下面的展览表明,20世纪40年代曲目的增加与其他数十年 - 约6个百分点,符合1930年至1990年的平均十年。



人们可以争辩说,20世纪40年代之后的十年后的快速增长是由战争跳跃的,但我们认为其他因素更为重要。例如,经济学家提出了以下重要性:

  • 增加需求为服务部门和办公室工作,
  • 家庭生产技术的变化,
  • 删除已婚妇女就业障碍,
  • 进步在妇幼保健(减少出生相关死亡率和残疾)中,
  • 女权主义的兴起,
  • 避孕药的发明(使妇女能够更可靠地计划职业和家庭生活),
  • 增加妇女教育水平的增加
  • 工资收敛。

值得注意的是,对于几十年来,对于劳动力参与的所有妇女来说,Covid-19至少可以在短期内威胁这些进步。

w88.com麦肯锡研究已经表明,在大流行期间,妇女的工作比男性工作更脆弱了1.8倍:虽然妇女占全球劳动力的39%,但他们占整体失业的54%。这种差异可能是因为这种经济衰退受到影响最大女性劳动力集中的行业,如餐馆,医疗保健和热情好客,而且因为学校和日托闭包增加了儿童保育需求。

有孩子的职业妇女尤其脆弱。根据波士顿咨询集团的一项调查,职业女性平均每周花费15小时,更多关于未付的国内劳动,而不是工作男士。随着家庭保育和其他家庭职责的需求增加,女性可能比男人更有可能放弃自己的工作因为他们往往有较低的工资和收入期望。

20世纪70年代的油价震动为消费者行为的震动
这些主题也在20世纪70年代的油价震动期间浮出水面,当时油价平均超过250%的桶-250%,因为一系列供应侧冲击。不出所料,这些严重价格上涨导致消费者需求的重大下降:1974年至1985年的需求增长平均为0.5%,而1940年至1973年间增长7.0%。

油价再次于1986年再次下跌(平均从1986年至2000年的桶32美元),但下面的展览表明,消费者需求从未“陷入困境”在价格冲击之后的1974年之前的平均水平。相反,石油需求仅增长1986年至2000年的1.7%。



那么,为什么需求仍然令人沮丧 - 为什么燃料效率水平恢复 - 当油价回归更实惠的水平?

由于在价格震动期间,汽车工业已经投资了省油的车辆,以便让人们继续以相同的价格旅行。作为这一努力的一部分,沉没的成本意味着人们从未完全恢复到驾驶较低的车辆。

这些沉没的成本以两种主要方式形成:

  • 政治沉没成本。当油价下降时,燃油标准不会放松。这涉及政府惯性和关于气候变化的萌芽问题。制定强大的立法需要大量的时间,努力和交易。一旦政客们已经产生了开发燃油效率的成本,回滚标准并不值得使用时间和资源。
  • 货币沉没成本。促进燃油效率的许多技术,如研发和制造能力,基本上是沉没的成本。w88.com在这些领域的持续进步甚至允许在20世纪90年代和2000年代持平的平均燃油效率,因为消费者转换为购买SUV和卡车等较重的车辆。

因此,我们相信油震确实在对燃料消耗的需求方面具有永久的经济影响。

9/11永久抑制了航空旅行吗?
2001年9月11日之后的美国航空旅行状态也有明确的相似之处。

就像对Covid-19的恐惧一样,近期的航空旅行和其他高密度活动的需求下降的短期下降,消费者在9/11后对恐怖主义袭击的恐惧导致航空旅行的显着下降了几年。根据9/11之后立即进行的盖洛普调查,43%的美国人表示,由于袭击,他们不太愿意在飞机上飞行。该号码在2002年持续约30%。

此外,这令人担忧于9月11日之后的航空旅行可能带来了消费习惯的永久性变化。

下面的展览显示了9/11对美国空气旅行的重要短期影响。行业收入客车(标准的衡量航空公司行业的方式)和乘客数量在9/11之后的几年延续了真正的国内生产总值。



此外,展览还显示9/11的短期经济影响于2004年开始消散。收入乘客里程开始赶上GDP,并于2010年后,航空旅行与GDP的比例甚至超过了预先9/11级别。尽管短期内,但在大幅度级别,9/11对航空旅行有边缘长期影响。

我们确实确定了9/11对航空旅行的一个更大的长期经济影响:商务旅行。我们认为,由于商业客户被迫在9/11的直接之后取消工作旅行,他们意识到电话和更新的通信技术,如电子邮件是这些旅行的有效替代品。这导致市场上的结构性转变,允许更加令人愉快的低成本运营商接管更大的市场份额。它还强迫遗产运营商来撤退到国际旅行,这些旅行是从低成本竞争中更具结构保护的。

这些课程如何了解政治家科德 - 19世界?同样,大局是,即使在为多年期间抑制后,空气旅行后9/11主要恢复。短途商务旅行表现出似乎是永久影响的,但这可能是这种趋势将在新的通信技术的出现来到任何一种方式。

因此,我们认为9/11对长期航空旅行的影响至关重要。最初由攻击创造的恐惧确实抑制了消费者对航空旅行的需求,但这种效果最终褪色。

经济影响 - 或缺乏 - 来自其他流行病
最后,我们审查了近期PANNEMICS的历史,了解Covid-19对经济行为的潜在影响的课程。

近期历史上最严重的大流行是1918 - 20年的西班牙流感,导致了至少5000万人死亡在全球范围内。这种大流行引起了社会的大规模短期中断,熟悉社会疏远措施 - 面部面具授权,学校和戏剧关闭以及取消的公共集会 - 才能遏制病毒。尽管一些研究总之,由于西班牙语流感导致社会信任恶化,难以达到其经济影响的任何具体结论,因为它与第二次世界大战同时发生。

至于其他21世纪的Pandemics(如SARS,H7N9和H1N1),这些剧集无处可适用Covid-19的短期影响,尽管它们可能导致一些微小的变化。例如,SARS导致中国和香港面临面部面具的广泛接受,并可能在中国的电子商务领域发挥了支持作用。

关于经济行为的潜w88优德官方电脑登录在变化的经验教训
关于我们能期望的是相当大的辩论长期经济影响covid-19。也许大流行将大大加速经济的持续变化(例如从砂砾零售到电子商务的转变),或者也许它将完全创造新的趋势(例如远离餐馆或空气的永久转换旅行)。股票市场暗示美w88优德老虎机官网国经济的重大重塑与大流行前的看法相比。

虽然我们相信消费者和公司的长期经济管理可能会受到消费习惯,挥之不去的恐惧和沉没的成本,但我们对五个类似的历史集的分析表明,这些导致的变化充其量是谦虚的。我们的分析表明消费者习惯最终恢复,恐惧最终消散。这是对长期消费者行为的最大尚未产生的沉没成本。