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市场更新

动荡的选举会破坏经济复苏吗?

作为选举日附近和冠状病毒疫苗试验继续,头条新闻可能导致波动,但我们预计经济反弹继续保持。

编辑注意:阅读最新关于冠状病毒如何对市场进行嘎嘎作用,投资者可以做些什么来导航。w88优德老虎机官网

在10月1日之后立即宣布,特朗普总统对Covid-19进行了肯定的,股权市场期货坦克,在证券交易所开业前下跌1.7%。

当市场开放w88优德老虎机官网时,损失迅速减少了一半,并在一天结束时,晨星美国市场指数已注册失败只要0.87%。

头条新闻可能一直令人震惊,但公告不会改变我们对股票长期价值的看法。虽然仍然存在如何影响总统的不确定性,但这不会影响我们对持续经济复苏的展望或预测我们覆盖的个别公司。即使在最极端的情景中,权力也会根据第25修正案转向副总裁。

外带

  • 疫苗批准的时间是短期内最为的未知,对市场具有最大的后果。w88优德老虎机官网
  • 我们不认为总统选举的结果将大大改变我们的估值或有意义地改变我们的经济前景,但我们承认有争议的结果和抽出的投票数或诉讼将加剧短期波动。
  • 虽然华尔街市场预测员的共识是,今年11月市场将尤其易失去,它也可能相对平凡。

我们认为股票市场目前与广泛的市场视角相当略微高估。但是,我们看到了低估的口袋。在我们的北美覆盖范围内,我们的晨星评级为4或5颗星的评价36%。Morningstar风格盒的覆盖范围揭示了最多数量低估的股票位于中型类别中,并且在小帽空间中发现了4-或5星股票的最高百分比。

虽然广泛的市场指数在第三季度上升了9.24%,迄今为止的年度增长率为5.84%,而且这些收益在很大程度上受到大量增长股的推动。



随着经济的继续恢复,对于长期投资者来说,我们预计价值类别中的股票价格将随着时间的推移赶上增长股票。目前,我们涵盖的一半股票落入价值类别是4或5星;而只有12%的增长库存和30%的核心类别(核心有价值和增长的属性)被评为4或5星。此外,我们预计中型和小型股票,滞后的市场反弹将突出。


- 来源:晨星。截至2020年9月30日的数据。

虽然我们继续看到低估的口袋,但长期投资者可能需要在第四季度表现出大量毅力。考虑到广泛的市场是公平的,它没有提供任何可能削弱投资者情绪的近期潜在催化剂的安全范围。

此外,我们认为广泛的市场估值是由几个巨型帽股票提出这是在显着高估的水平上交易。因此,任何不确定性的增加都可能导致投资者通过销售股票来降低投资组合的风险,从而导致危险较急剧纠正。

我们预计,大多数潜在司机在第四季度的影响将是短期内的。

在短期内,t他对疫苗批准的时间是最大的未知,在市场上具有最重要的后果。w88优德老虎机官网我们预计将在未来几个月内批准有效的疫苗,并在2021年上半年推出。对该时间表的任何变化或疫苗缺乏疗效将扼杀经济复苏的近期前景。

我们不认为总统选举的结果将大大改变我们的估值或有意义地改变我们的经济前景,但我们承认有争议的结果和拔出的投票数或诉讼会加剧短期波动。如果特朗普总统被重新选举,我们不会预见任何重大的政策变化,并期望现状。If former Vice President Biden were elected, but the Senate remains in Republican hands, we think he would be able to implement some of the policies he has advocated, but the scope would be limited.最后,如果主席和大会上有民主横扫,那么民主党人将有广泛的宽容来实施其平台内的主要民主优先事项。

虽然华尔街市场预测员的共识是,今年11月市场将尤其易失去,它也可能相对平凡。潜在的选举问题是众所周知的;民意调查是不断考虑的;增加波动性的前景已经在市场上定价。w88优德老虎机官网例如,在11月和12月罢工日期的库存选项合同中固有的隐含波动性已经明显高于实现的波动性。

对于将溢出在选举的所有墨水中,我们认为选举的结果不会影响股票市场的长期未来绩效,因为长期投资者以及经济在商业周期中的何处。

当John Rekenthaler写道:在总统选举后三年后对股市的效果归还,经济模式比获奖者的党派联属更广泛。

那么,投资者在下个月应该做些什么?

与他们总是应该做的那样。评估您的风险公差级别,确定您的投资组合的相应资产类别,并根据需要重新平衡。一旦完成了一旦完成,评估重新调整资产阶级余额的机会,以将投资定位到那些被低估的人,例如小写和中型价值股票。