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市场更新

更多风险,对美国股权基金的奖励更多

引领反弹的美国股票型基金有一个共同特点:晨星的风险评级很高。

提及:
编辑注意:阅读最新关于冠状病毒如何对市场进行嘎嘎作用,投资者可以做些什么来导航。w88优德老虎机官网

希望看到哪些资金乘坐股票市场乘坐股票市场的快速和愤怒的反弹,从2002年3月2020年3月的冠状病毒的低点将发现至少有一个共同的分母:赢家载有高的晨星风险评级。

这些策略包括在个人股票中具有浓重的资金,例如特斯拉TSLA.,诸如通信服务或地区等扇区。

我们根据其上升率,筛选了多元化的美国股票基金宇宙以获得最佳表演者。该度量标准将基金的性能与其在晨星风格箱中的位置对齐的基准,例如具有罗素1000生长指标的大型增长资金。从2012年2月23日至2220年9月2日,较高的捕获比率为110次占有率的大型增长比率为110税率将返回110%的罗素1000增长的业绩。

从那里,我们通过晨星风险评级的棱镜查看了列表顶部和底部的资金,这是基于基金在投资损失期间的基金波动。

这种模式很清楚。在较高的U.S.股票基金中具有较高的捕获比率,八个患有高风险评级,而且两个高于平均水平。在前25,19中被评为高,六个高于平均水平。

总体而言,高风险基金平均捕获110.04,而其低风险对应于84.41次捕获。

以下图表显示了如何相对于基准测试的股票资金的分布。对于此数据,使用每个基准的相应槽和峰值测量UP捕获。对于价值基准,上升趋势于3月下旬开始,并于6月中旬达到顶峰。另一方面,增长基准也在3月下旬开始他们的集会,但最近在9月初达到峰值。在晨星覆盖范围内使用了每个美国股权基金的最古老的股票。总额为562个资金。

平均而言,股票基金表现得低于其基准,捕获少于100。

在市场后Covid-19售价期间风险和性能之间的联系在下列图表中变得清楚。为此,我们绘制了资金的上涨统计数据,然后通过风险评级突出了资金。

当然,投资者了解这些资金在市场崩溃期间的表现方式也很重要。以下图表强调,具有较高捕获的资金也趋于遭受最大的相对下降。为了获得次捕获数据,将每个基金的返回与基金的晨略类别指数的峰值和低谷日期进行比较。该索引被用作每个基金的计算基准,以确定下捕获比率。基准的峰值从1月中旬到2月中旬而变化,但他们全部在3月下旬触底。

因为在反弹期间表现良好的基金也是风险较高的基金,这些基金在最初的下跌中也受到了最沉重的打击。

下表总结了该过山车市场期间资金风险范围的相对性能。一个外卖:虽然高风险资金平均回报的差距近24个百分点,但低风险基金在下行流中的高风险基金仅平均为6个百分点。这部分可以部分反映2月3月股票市场的性质,这尤其是早期的初期是广泛的,不分青红皂白。然而,反弹集中在技术和通信服务等部门中。

那么,哪个资金令人烦恼?下表列出了基于其各自基准的10个最佳上捕获比率的美国股票资金。

在列表的顶部是Baron PartnersBPTRX.上捕获比率为152.26,大量的180.82%的槽到峰值返回。晨星高级分析师Christopher Franz指出基金在特斯拉的重量,作为其性能的关键驱动因素。截至2020年6月30日,该基金已将其投资组合的30%以上分配给电动汽车公司。该基金具有令人印象深刻的长期曲目记录,排名在上限增长类别的最高百分位数,为最后一个,三,五,10-和15年期间。

下一步是米勒机会lmopx.,其中有晨星分析师的中立评级,由Veteran基金经理比尔米勒经营。它注册了141.5的上升率,返回超过112%。Morningstar高级分析师Kevin McDevitt指向基金的Top-10 Holdings Amazon.comamzn., FacebookFB.和字母表GOOG.促进回报。“除此之外,基金的34%的消费者酌情名称的职位,比如亚马逊,比洛顿佩尔米勒于2019年第三季度收购了该公司,以及FarfetchFTCH.,一直是一个家庭跑步,“麦克德维特说。米勒机会一直处于热门条纹上,排名在过去的一个和三年时间框架和三年三年和三年中的中间融合类别的前5%的排名过去五年

中立额定的Invesco标准普尔500指数纯粹价值ETFRPV.排在前三名的还有。"RPV是大型投资类别中风险最高的基金之一,"晨星被动策略主管Alex Bryan表示。“它的市场贝塔系数很高,往往在市场反弹时跑赢大盘,在低迷时跑输大盘。这是因为它在市场的周期性领域有相当大的敞口,比如周期性消费、能源、基础材料和金融服务类股。”Bryan补充称,该基金"持有的资产基本面往往较弱,且有充分理由在低估值下交易。"尽管短期表现优于大盘,但景顺基金长期表现不佳。该基金过去5年的年化总回报率为2.8%,在同类基金中排名倒数97个百分点。

负面评级费尔霍姆Fairx.上捕率最低。麦克德维特在他的分析报告中指出,该基金在2016年面临流动性危机,2019年8月现金占资产的42.7%。他还指出,“投资组合的其余部分仍然高度集中,具有投机性。”Fairholme的长期表现也很糟糕。截至2020年9月16日,该基金在过去五年的年化回报率仅为0.71%,处于倒数100个百分点的行列。10年前,该基金仍是同类基金中排名最低的。

本集团的第二次最糟糕的表现者是美国资金的美国人民AMRMX.。策略师亚历克•卢卡斯(Alec Lucas)指出,该公司的表现与历史相符。他说:“美国共同基金是一种保守的大盘股策略,其目的既在于资本增值,也在于资本保全。”该基金经常以两位数的比例持有现金和债券。卢卡斯指出,截至2020年6月30日,该公司有7.2%的资产为现金,另有1.0%为债券。

此外,卢卡斯表示,“股票特定问题也有助于其低捕获比率。”例如,前五名持有GILEAD SCIENCES镀金在Coronavirus抛售中保持良好,但其股价实际上在随后的集会中遭到拒绝。

从长远来看,美国资金美国互联网一直是一个强大的表演者。截至9月16日,在过去的10年期间,它位于大价类别中的顶级五分之一。在过去的五年期间,该基金处于其类别的资金最大规定,年度返回率为9.91%。

在其上捕获比率略微更好地排名是戴维斯的机会RPEAX.卢卡斯还覆盖了哪种。他说,截至2020年6月30日,该基金大约有20%的非美国资产。证券。这包括三个外国私营公司的首选股票11.2%的股权。然后他继续注意,“戴维斯机会为迪迪和抓住的估值都达到了2019年9月达到峰值,因为自全球大流行击中以来已经下降,并且没有恢复升起。”戴维斯基金一直是一个长期落后的整体绩效,在过去的10年期间在91百分位数完成。截至9月16日,该基金在过去五年期间表现较差,在大型增长类别的第95百分位数完成。

第四次最低捕获是新伯格贝尔曼股权收入nbhix.。晨星的尼古拉斯·戈拉斯拉在他分析中说明,“该团队使用自下而上的分析来搜寻稳定,经济上具有强烈的股息历史的公司。”然后他继续说,“由此产生的投资组合为投资者提供了强大的下行保护。”在过去的10年期间,基金在大价类别中排名在底部。

罗伊斯特别股权Rysex.放置第五最低捕获。“Charlie Dreifus的经理倾向于避免债务公司,而许多这样的公司在大流行的早期遭遇了殴打,政府的行为和美联储急于踩到公司债务市场的急救会让这些公司有一些压力他们中的许多人都强劲,“晨星高级分析师Tony Thomas说。“特别股权错过了很多。”

投资组合的表现也受到缺乏医疗保健的影响。“即使是基准不是多少,它也是一个很好的细分,”托马斯指出。但是,罗伊斯特殊权益在长期内表现得很好,在过去五年期间的小价值类别中排名第12百分位数。在过去的10年里,它的年度返回率为7.83%,将其放入其类别的上半部分。

David Carey并不持有上述任何证券的股票。找出晨星公司编辑政策